Cartera de energía eólica en funcionamiento de 30,24 MW

Una oportunidad muy interesante para adquirir una cartera de energía eólica en funcionamiento de 30,24 MW en el noreste de Brasil, compuesta por dos parques eólicos en pleno funcionamiento con ingresos contratados a largo plazo y sin deuda. La cartera se beneficia de acuerdos de compra de energía (PPA) regulados que se extienden hasta 2031 y 2032, lo que garantiza un flujo de caja predecible a corto plazo, al tiempo que conserva una vida útil significativa y un potencial de revalorización tras la expiración de los contratos actuales.

ASPECTOS DESTACADOS DE LA INVERSIÓN

Métrica clave	Portafolio
Capacidad instalada	30,24 MW
Activos operativos	2 parques eólicos / 2 sociedades instrumentales
Generación anual estimada	96,0 GWh
Flujo de caja neto contratado	~5,26 millones de dólares al año
Deuda	Cero / Activos totalmente pagados
Vencimiento del PPA	2031 y 2032
Potencial de crecimiento tras el PPA	~4,25 millones de dólares al año
Vida útil adicional	unos 13 años
Ubicación	Noreste de Brasil
Estado operativo	Totalmente operativo

RESUMEN DE LA CARTERA

La cartera está formada por dos parques eólicos en funcionamiento, cada uno con una potencia instalada de 15,12 MW.

1. 01
   Parque eólico 115,12 MW | ~48,7 GWh de generación anual estimada | Acuerdo de compra de energía (PPA) hasta 2031
2. 02
   Parque eólico 215,12 MW | ~47,4 GWh de generación anual estimada | Acuerdo de compra de energía (PPA) hasta 2032

En conjunto, se espera que las instalaciones generen unos 96,0 GWh al año.

FLUJO DE EFECTIVO CONTRACTUAL

La cartera se beneficia de ingresos contratados a largo plazo en virtud de los acuerdos de compra de energía (PPA) vigentes, lo que ofrece visibilidad sobre la generación de efectivo a corto plazo.

Los activos generan aproximadamente 5,26 millones de dólares estadounidenses de flujo de caja neto anual, una vez descontados los gastos de mantenimiento y explotación, los costes operativos y los impuestos.

Una vez que venzan los acuerdos de compra de energía (PPA) actuales, se calcula que los activos tendrán unos 13 años más de vida económica, lo que ofrece la oportunidad de generar valor adicional mediante la renovación de los contratos, la venta bilateral de energía o estrategias alternativas de comercialización.

Flujo de caja anual estimado tras la firma del PPA: ~4,25 millones de dólares estadounidenses
VISIBILIDAD DE LOS INGRESOS CONTRATADOS

Los acuerdos de compra de energía (PPA) vigentes se extienden hasta 2031 y 2032, lo que garantiza una generación de efectivo predecible durante el periodo contratado.

GRAN POTENCIAL DE SUBIDA TRAS EL ACUERDO DE COMPRA DE ENERGÍA (PPA)

Quedan aproximadamente 13 años de vida económica adicional más allá de los actuales contratos de compra de energía (PPA), lo que ofrece un potencial significativo para continuar con las operaciones y optimizar los ingresos.

OPORTUNIDAD DE NEGOCIO

El propietario está barajando la posibilidad de vender la cartera de parques eólicos en funcionamiento a un inversor estratégico o financiero cualificado.

Operación: Adquisición del 100 % de la cartera / entidades con fines específicos
Activos: 2 parques eólicos en funcionamiento
Capacidad instalada: 30,24 MW
Producción anual: ~96,0 GWh
Geografía: Noreste de Brasil
Estado: Totalmente operativo
Deuda: Cero
PPA: Contrato vigente hasta 2031-2032
Flujo de caja neto anual contratado: ~5,26 millones de dólares estadounidenses
Flujo de caja anual estimado tras la firma del PPA: ~4,25 millones de dólares estadounidenses

Las partes que cumplan los requisitos podrán acceder a más información técnica, jurídica, comercial y financiera tras firmar un acuerdo de confidencialidad.

Las cifras en USD son conversiones orientativas basadas en un tipo de cambio aproximado de 5,09 BRL por USD a fecha del 9 de septiembre de 2026. Las cifras de la fuente original están expresadas en BRL; las cifras técnicas y las características del proyecto se presentan tal y como figuran en el material original.

Todas las cifras están en millones de dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario. Tipo de cambio utilizado: 5,09 BRL/USD.

Indicador operativo	Parque eólico 1	Parque eólico 2	Cartera consolidada
Capacidad instalada	15,12 MW	15,12 MW	30,24 MW
Generación anual estimada	48,7 GWh	47,4 GWh	96,1 GWh (objetivo: ~96,0 GWh)
Factor de capacidad implícito	~36,8 %	~35,8 %	~36,3 %
Fecha de vencimiento del PPA	31 de diciembre de 2031	31 de diciembre de 2032	2031 (WF1) / 2032 (WF2)
Flujo de caja neto contratado	—	—	5,26 millones de dólares al año
Comerciante / Flujo de caja neto tras el PPA	—	—	4,25 millones de dólares al año
Vida económica restante tras la expiración del PPA	13 años (hasta ~2044)	13 años (hasta ~2045)	unos 13 años
Estructura de capital actual	Sin deudas	Sin deudas	100 % sin deuda ni capital ajeno

Dado que la cartera genera un flujo de caja neto contratado de 5,26 millones de dólares al año, según lo acordado, una vez deducidos los gastos operativos y los impuestos de sociedades brasileños obligatorios (Lucro Real / Presumido), el indicador operativo se desglosa de la siguiente manera:

Partida financiera (millones de dólares estadounidenses)	Periodo del contrato (2027-2031)	Año de transición (2032)*	Período posterior al PPA (2033-2044)
Ingresos brutos por energía eléctrica	7,85 $ (equivalente a unos 81,7 $/MWh)	6,90 $	6,25 $ (equivalente a unos 65,0 $/MWh)
Contratos de mantenimiento y operación programados y de servicio de turbinas	(1,15 $)	(1,15 $)	(1,25 $) (Reserva para el envejecimiento)
Arrendamientos de terrenos, regalías y tasas de concesión	(0,25 $)	(0,23 $)	(0,20 $)
Tarifas de transporte (TUST) y de conexión a la red	(0,35 $)	(0,35 $)	(0,35 $)
Asuntos generales y administrativos / Gestión de sociedades instrumentales	(0,20 $)	(0,20 $)	(0,20 $)
EBITDA	5,90 $ (margen del 75,2 %)	4,97 $ (margen del 72,0 %)	4,25 $ (margen del 68,0 %)
Reserva para gastos de capital de mantenimiento	(0,15 $)	(0,18 $)	(0,22 $)
Impuesto sobre la renta neta y cotizaciones sociales (CSLL/PIS/COFINS)	(0,49 $)	(0,42 $)	(0,38 $)
Flujo de caja libre sin apalancamiento (flujo de caja neto)	5,26 $	4,37 $	3,65 $ – 4,25 $

*Nota: En 2032, el parque eólico 1 opera en condiciones de mercado libre, mientras que el parque eólico 2 termina el último año de su contrato de compra de energía (PPA).

Año	Régimen patrimonial	Estado de WF1	Estado de WF2	Flujo de caja neto (millones de dólares estadounidenses)
2027	Totalmente contratado	PPA regulado	PPA regulado	5,26 $
2028	Totalmente contratado	PPA regulado	PPA regulado	5,26 $
2029	Totalmente contratado	PPA regulado	PPA regulado	5,26 $
2030	Totalmente contratado	PPA regulado	PPA regulado	5,26 $
2031	Totalmente contratado	PPA regulado (último curso)	PPA regulado	5,26 $
2032	Transición	Bilateral / Mercado libre	PPA regulado (último curso)	4,75 $
2033	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2034	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2035	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2036	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2037	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2038	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2039	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2040	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
2041	Vida útil total tras el PPA	Comerciante bilateral / ACL	Comerciante bilateral / ACL	4,25 $
Acumulado				70,50 millones de dólares

La valoración se basa en un modelo DCF de los flujos de caja netos correspondientes a los aproximadamente 18 años restantes de vida operativa (5 años contratados + 13 años tras la expiración del PPA):

Coste de capital sin apalancamiento (tasa de descuento)	Valor implícito de la empresa (millones de dólares estadounidenses)	Múltiplo implícito sobre el flujo de caja contratado	EV estimado / MW instalados
7,5 % (bajo riesgo / cubierto frente al real brasileño)	44,6 millones de dólares	8,48x	1,47 millones de dólares / MW
8,5 % (umbral de infraestructura básica)	41,1 millones de dólares	7,81x	1,36 millones de dólares / MW
9,5 % (índice de referencia de los mercados emergentes)	38,1 millones de dólares	7,24x	1,26 millones de dólares / MW
10,5 % (rentabilidad conservadora de la renta variable)	35,4 millones de dólares	6,73x	1,17 millones de dólares / MW

Este modelo financiero hipotético y la presentación que lo acompaña (el «Documento») se facilitan únicamente con fines preliminares de ilustración, estructuración y evaluación. Este Documento no constituye, ni se considerará que constituye, una oferta de venta, una solicitud de oferta de compra, un compromiso de suscripción ni una recomendación de inversión en relación con las acciones, participaciones, concesiones de explotación, activos físicos o entidades con fines específicos (SPV) de la cartera eólica de 30,24 MW ni de ninguna entidad afiliada.
Previsiones hipotéticas y riesgos relacionados con las perspectivas de futuro
Todas las cifras financieras, los factores de capacidad, los niveles de producción (96,0 GWh/año), las estimaciones de generación, las hipótesis sobre los costes operativos, las previsiones de precios de la energía en el mercado libre, los regímenes fiscales y los rendimientos tras la finalización del PPA (~4,25 millones de dólares al año) son previsiones y se basan en hipótesis indicativas. Estas declaraciones conllevan riesgos, incertidumbres y contingencias sustanciales, tanto conocidos como desconocidos, entre los que se incluyen, entre otros:

• Variabilidad del recurso eólico (desviaciones de generación P50/P90) y patrones climáticos en el noreste de Brasil;
• Restricciones de la red, limitaciones de transporte y órdenes de despacho del operador del sistema (ONS);
• Las fluctuaciones en el mercado libre de energía de Brasil (Ambiente de Contratação Livre — ACL) y el precio de liquidación de diferencias (PLD);
• La volatilidad del tipo de cambio entre el real brasileño (BRL) y el dólar estadounidense (USD);
• Ajustes por inflación, cláusulas de indexación en los contratos de explotación y mantenimiento (O&M) y las cadenas de suministro de piezas de recambio;
• Cambios normativos, legales, en materia de concesiones y fiscales introducidos por la ANEEL, el CCEE o las autoridades fiscales federales o estatales de Brasil.

Los flujos de caja reales y los valores finales de los activos pueden diferir sustancialmente de los que se han simulado en este documento.
Sin declaraciones, garantías ni confianza
Ni los propietarios de los activos, ni los operadores, ni los responsables de los modelos financieros, ni los asesores, ni sus respectivos consejeros, directivos o agentes ofrecen ninguna declaración, garantía o compromiso —ya sea explícito o implícito— respecto a la exactitud, integridad, autenticidad o razonabilidad de los datos, parámetros técnicos o proyecciones que figuran en este documento. El destinatario acepta expresamente que no se puede basar ninguna decisión comercial en este documento.
Exclusión absoluta de responsabilidad
En la medida en que lo permita la legislación aplicable, los autores, los propietarios de activos, los asesores, las filiales y los representantes renuncian expresamente a toda responsabilidad (ya sea contractual, extracontractual, por responsabilidad objetiva, por negligencia o de cualquier otro tipo) por cualquier daño directo, indirecto, incidental, consecuente, especial, punitivo o por confianza, incluyendo el lucro cesante, la pérdida de oportunidades de negocio o los gastos de transacción en los que incurra el destinatario o cualquier tercero y que se deriven de, o estén relacionados con, el uso o la confianza depositada en cualquier información, cálculo, hipótesis u omisión que figure en este documento.
Requisito de una diligencia debida independiente
La recepción de este documento no sustituye a una investigación rigurosa e independiente. Los posibles compradores que cumplan los requisitos deben llevar a cabo su propia diligencia debida independiente en materia jurídica, fiscal, hidrogeológica, de recursos eólicos (análisis anemométrico), técnica (evaluación del estado de las turbinas), normativa y contable con asesores externos autorizados, tanto jurídicos como técnicos, antes de cerrar cualquier operación o firmar documentos vinculantes. Todas las salas de datos técnicas, operativas y comerciales seguirán estando sujetas a los términos de un acuerdo de confidencialidad (NDA) firmado.